España superará por primera vez el billón y medio de deuda en 2022 si el Tesoro cumple su plan de emisiones
09:44
18 Agosto 2022

España superará por primera vez el billón y medio de deuda en 2022 si el Tesoro cumple su plan de emisiones

La deuda pública se sitúa en el 116,8% del PIB, casi el doble del nivel recomendado por Bruselas

La deuda pública crece en 48.000 millones en la primera mitad del año y se sitúa en el 116,8% del PIB

La deuda pública en España bate récord año a año, ha crecido en 664.400 millones de euros en la última década, se sitúa en 1,47 billones de euros a cierre de junio (el 116,8% del PIB) y, si el Tesoro Público cumple con su plan de emisiones para este año, terminará 2022 superando por primera vez la barrera del billón y medio de euros.

En la primera mitad del año, la deuda pública ha crecido en 48.157 millones de euros, según los datos publicados este miércoles por el Banco de España, una cuantía inferior a la que se registró en el mismo periodo de 2020 y 2021 (años marcados por la pandemia en los que la deuda se disparó en 101.778 y 78.931 millones, respectivamente en ese periodo), pero muy superior a la registrada en los últimos años antes de que irrumpiera el covid.

El aumento del gasto público tras la pandemia, en parte impulsado por el expansivo Plan de Recuperación y por otros instrumentos como los ERTE, ha hecho necesario aumentar el volumen de deuda pública para que el Estado pudiera atender a todas sus necesidades de financiación. Sin embargo, 2022 es un ejercicio en el que los gastos derivados de la pandemia deberían haber remitido y en el que los gobiernos europeos deberían iniciar la senda hacia la consolidación de sus finanzas públicas, a pesar de que el Pacto de Estabilidad y Crecimiento -que recomendaba que la deuda vaya bajando hacia el 60% del PIB- está desactivado y no es una obligación formal para los estados miembros.

Aún así, la deuda pública ha crecido un 3,6% en el último año natural hasta junio, principalmente por las necesidades del Estado Central y de la Seguridad Social, cuyo pasivo supera los 99.000 millones de euros.

El Tesoro Público, que se encarga de emitir deuda pública para financiar al Reino de España, tenía previsto emitir este año títulos de deuda (letras, bonos y obligaciones) por un valor total de 75.000 millones de euros. Hasta junio, según los datos del supervisor, la deuda pública ha crecido en 48.000 millones, con lo que en la segunda mitad del año quedarían por emitir otros 27.000 millones para llegar al objetivo marcado en la Estrategia de Financiación para 2022. A cierre de julio, según datos del organismo, la deuda emitida asciende a 55.030 millones, con lo que quedarían por emitir 19.970 millones.

Si estos planes se cumplen, la deuda pública ascenderá a 1,502 billones de euros a cierre del año, aunque es posible que el Tesoro actúe como ha hecho en otras ocasiones y anuncie en otoño una reducción de las emisiones, lo que le permitiría lanzar el mensaje al mercado de que no necesita lanzar tanta deuda como pensaba. De hecho, para conseguir este efecto, es habitual que este organismo infle ligeramente sus previsiones, para luego recortarlas antes de fin de año.

Ahora que está previsto que el Banco Central Europeo endurezca su política monetaria y suba los tipos de interés, tiene más sentido aún que el Tesoro haya concentrado el grueso de sus emisiones en la primera parte del año (ya ha acometido el 70%) y evite recurrir en exceso al mercado en la segunda. Este jueves el Tesoro acometerá una nueva subasta de bonos y obligaciones del Estado, a la que seguirán otras 16 subastas -8 de letras y 8 de bonos y obligaciones- de aquí a fin de año.

En cuanto al peso de la deuda en comparación con el PIB, ésta representa a cierre de junio un 116,8% -teniendo en cuenta el producto a cierre del primer semestre- y el Ejecutivo prevé que a cierre de año se quede en el 115,8%. Para el conjunto del año, el Gobierno espera que el PIB por su parte aumente un 4,3% interanual, algo que se conseguirá sin apenas registrar crecimiento intertrimestral en lo que queda de año gracias al repunte registrado en la primera mitad.


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